30 September 2016 15:02:09
70 X 50 : il Debito Pesa
DIAWONDS ha aggregato i dati di bilancio relativi agli ultimi 5 esercizi annuali e trimestrali delle prime 70 società non finanziarie/assicurative incluse nell’indice S&P500 la cui capitalizzazione di borsa cumulativamente rappresenta il 50% di quella, sommata, di tutte le società componenti l’indice.
Il debito totale finanziario cumulato delle 70 società è pressoché raddoppiato dalla fine del 2011 all’ultimo più recente trimestre riportato.
Nello stesso periodo il loro fatturato cumulato è cresciuto ad un tasso di crescita composto annuo del 2.1% al di sotto di quello del prodotto interno lordo americano in termini reali (2.3%).
Il dividend payout è cresciuto costantemente negli ultimi cinque anni passando dal 35.5% del 2011 al 46.1% del 2015. Anche il rapporto debt/equity è salito nello stesso periodo da 0.49 a 0.72.
La politica monetaria ultra accomodativa ha segnato il passo della crescita dell’indebitamento che ha raggiunto, secondo l’opinione di DIAWONDS, livelli critici. Inoltre permane elevato il sospetto che una generosa politica di dividendi sia stata foraggiata anche da nuovo indebitamento.